Η δική μου «special» δεξαμενή σκέψης

Άκουσα για την εξαίσια ιδέα της δολαριοποίησης της Κυπριακής οικονομίας. Η εναλλακτική αυτή πρόταση, κατατίθεται έτσι ώστε να αποφευχθούν οι καταστροφικές συνέπειες που θα έχει το μνημόνιο για την Κύπρο λένε. Την πρόταση κατέθεσε ο Γιάννης Χαραλαμπάκης ο οποίος ένει (από ότι λέει) στην δεξαμενή σκέψης Θουκυδίδης και ως εκ τούτου πρέπει να είναι και σούπερ οικονομολόγος.

Η πρόταση των εγκεφάλων λέει να μην γίνει κούρεμα στις καταθέσεις για να  διαφυλαχθεί ο τομέας των υπηρεσιών. Η επίλυση στηρίζεται στην δολαριοποίηση της Κύπρου, δηλαδή την υιοθέτηση του δολαρίου ως νόμισμα ή την υιοθέτηση ενός νομίσματος (λίρα) το οποίο θα είναι συνδεδεμένο με το δολάριο ή με ένα πακέτο νομισμάτων. Η Λαϊκή χωρίζεται σε good/bad bank, όπως και στην πρόταση της τρόικας ενώ στην συνέχεια θα χωριστεί σε εμπορική και ενεργειακή τράπεζα!!!! Η ανακεφαλαιοποίηση της θα πραγματοποιηθεί με έκδοση κρατικών ομολόγων τα οποία θα συνδέονται με τα έσοδα του φυσικού αερίου.

Στη συνέχεια προτείνεται επίσης να βρούμε νομικό τρόπο για να μην πληρώσουμε πίσω τα λεφτά που δανείστηκαν οι τράπεζες από τον ELA, και να διαπραγματευτούμε την έξοδο μας από την Ευρωζώνη. Σε περίπτωση που η ΕΕ δεν είναι πρόθυμη να διαπραγματευτεί κάτι τέτοιο, με αποτέλεσμα να μην μπορούν να καλυφθούν οι διαπραγματευτικές ανάγκες, τότε προτείνεται η σύσταση νέου εθνικού νομίσματος το οποίο θα καλύψει τις ανάγκες της χώρας.

Με την τωρινή κατάσταση και το μνημόνιο οι εγκέφαλοι λένε ότι η οικονομία θα συρρικνωθεί κατά 50-60% στα επόμενα 3 χρόνια και η ανεργία θα φτάσει το 40%.

Οκ εγώ σαν μη εγκέφαλος που είμαι και δεν συμμετέχω σε δεξαμενές σκέψεις έχω ορισμένα ερωτήματα. Μπορεί να εν τζαι μαλακίες. Εξάλλου εγώ σκέφτομαι και συσκέπτομαι μόνος με τον εαυτό μου σε ιδιωτικό δωμάτιο την ώρα του πρωινού μου καφέ ο οποίος συνοδεύεται από αναθυμιάσεις τύπου Πυθίας. Εκεί λοιπόν μου έρχονται τα ακόλουθα ερωτήματα. 

Κατ’ αρχή οι προβλέψεις για την οικονομία είναι νομίζω της πούτσας. Η οικονομία θα πέσει σε σοβαρή ύφεση συμφωνώ αλλά οι ρυθμοί ανάπτυξης και ανεργίας που παραθέτουν είναι εξτρίμ. 20% συρρίκνωση τον χρόνο για τα επόμενα 3 χρόνια είναι υπερβολική, όπως επίσης και το 40% ανεργία. Από ένα πρόχειρο έλεγχο που έκανα οι χώρες που είναι κοντά ή ξεπερνούν το 40% ανεργία είναι οι Djibouti 59.0%, Gaza Strip 37.8%, Kiribati 38.2% Kosovo, 40.0%, Mozambique 60.0%, Namibia 51.2% Nepal, 46.0% Swaziland 40.6%, Tajikistan 60.0%, Zimbabwe 70%. Επίσης τελευταία φορά που έλεγξα οι κάτοικοι αυτών των χωρών δεν έχουν δικαίωμα εργοδότησης εντός της Ευρωπαϊκής ένωσης. Αν είχαν μήπως λέω μήπως να μην ήταν τόσο ψηλό το ποσοστό ανεργίας στην χώρα;;;; Ίσως γιατί πολλοί θα μετανάστευαν;

Επίσης στις εξής προτάσεις των καθηγητών οι οποίες είναι επιβεβλημένες για να πετύχει το σχέδιο εγώ θέτω τους ακόλουθους προβληματισμούς. «Cypriot government to request the repatriation of €10 billion from countries that benefited from Cypriot funds». Specifically, we consider it as a necessary condition for any successful alternative that about €5 billion be repatriated back to Cyprus from the Cypriot deposits». Με λίγα λόγια με εκβιαστικό τρόπο θα πεις εδώ και τώρα θα φέρετε όλοι τις καταθέσεις σας πίσω. Τωρά ακούσετε. Ημί-ανάπαυσης. Η απάντηση θα είναι μάλλον δεν μας κατουράς ρε Πάριε. 

«The good bank will split later into commercial and energy bank. In the meantime its capitalized with government Treasury credits which in turn are based on natgas future income». Ποιος θα τα αγοράσει είπαμε τα κρατικά ομόλογα; Τα κρατικά ομόλογα μιας χώρας χρεοκοπημένης, εκτός Ευρωζώνης, εκτός αγορών τα τελευταία 2 χρόνια με μόνο collateral το μελλοντικό εισόδημα από το αέριο το οποίο ακόμα δεν εξακριβώθηκε πόσο είναι. Φαντάζομαι έννα βουρήσουν ούλλοι να πιάσουν έννεν; Μάλλον ναι. 

«ELA is treated as unenforceable and an ultra vires act is being declared while investigations are proceeding as to the validity of the repayment obligation». Μμμ ναι θα υψώσουμε το ανάστημα μας και θα βροντοφωνάξουμε στους δανειστές πάρτε τα αρχίδια μας εμείς δεν πληρώνουμε πίσω το ELA.

“A negotiated settlement for an orderly Eurozone exit over a period of 12 months is being negotiated. The EU has incentives doing that because the stability of the Eurozone will be threatened with the steps outlined above. During that amicable divorce period the ECB and/or the EU commit to finance the funding needs of the country. It is our opinion that this might be the optimal solution”. Δηλαδή με λίγα λόγια επιστρέφουμε πίσω στην συστημικότητα μας!!! Θα φύγουμε με τις ευχές τους τζαι τζείνοι έννα κάμουν τζαι commit to finance the funding needs of the country!!!! Πόση φαντασία ρε!!!!Χαχαχα...and this is the optimal solution…

Μετά που τούτα όμως μπαίνουμε τζαι στο ψητό. Στην απομακρυσμένη περίπτωση όπου η ΕΕ δεν δέχεται ....απομακρυσμένη όμως γιατί είπαμε «The EU has incentives doing that»..... οι εγκέφαλοι προτείνουν να φύγουμε μόνοι μας και «a local currency should be issued that will assist in the liquidity needs of the nation».

«If financial stability is threatened then we recommend the adoption of another reserve currency as the new currency or to peg the new national currency to the dollar or a basket of currencies»... Επίσης «They contain an inherent devaluation, which advances exports and reduces imports. It also encourages FDIs (foreign direct investments), and other capital flows». Ανακεφαλαιώνουμε λέγοντας ότι μια χώρα χρεοκοπημένη, εκτός Ευρωζώνης, εκτός αγορών τα τελευταία 2 χρόνια, χωρίς υποδομές για βαρετή βιομηχανία, με ακριβό ρεύμα και σχεδόν μηδενική παραγωγή σε πρώτες ύλες προσελκύει άμεσα foreign direct investments και σαν μην έφτανε αυτό other capital flows!!!! Ναι έννα σιεστούμε στα other capital flows...Έννα πετάσσουνται που τα αυτιά μας.

Και τωρά πάμε στις υποθέσεις τους. «We will assume that the US dollar is adopted». By the way εν σοβαρό assumption τούτο; Τους Αμερικάνους ερωτήσαμεν τους; 

Και στο τραπεζικό σύστημα «All deposits will be converted into US dollars at current exchange rate. All loans, contracts (including wage and salary agreements), and prices will convert to dollars at a 1:1 ratio». Δηλαδή με σημερινά δεδομένα οι καταθέσεις θα μετατραπούν στην ισοτιμία 1.30 και τα δάνεια στο 1. Εγώ διερωτώμαι εκτός όλων των άλλων προβλημάτων αυτής της πρότασης για επίδραση που θα έχει στην τήρηση των κανόνων της κεντρικής τράπεζας. Δηλαδή των ratios που πρέπει να τηρούν όλοι οι τραπεζικοί οργανισμοί τζαι έννα μπω λίο σε τεχνικά θέματα. 

Πάμε λοιπόν για παράδειγμα στον δείκτη ρευστών διαθεσίμων της τράπεζας. Τι οφείλει δηλαδή να τηρεί μια τράπεζα σε ρευστά διαθέσιμα με βάση τις καταθέσεις της. Για να μεν τες δια ούλλες για δάνεια ας πούμε...  

Έτσι πρόχειρα ο δείκτης είναι ο εξής:

(Διατραπεζικές τοποθετήσεις (μέχρι 1 μήνα) + μετρητά + καταθέσεις με κεντρική) /

(Πελατειακές καταθέσεις + διατραπεζικοί δανεισμοί (μέχρι 12μ.) + άλλο παθητικό)

Δηλαδή σε μια περίπτωση όπου έχουμε ευρώ, πριν την εφαρμογή του σχεδίου ο δείκτης είναι:

(10 + 10 + 10) / 120 (πελατειακές καταθέσεις) + 20 (Διατραπεζικοί δανεισμοί) = 21.4%

Άρα ο δείκτης ο οποίος οφείλει να είναι πάντα πάνω από 20% τηρείται.

Τώρα εάν μετατρέψουμε όλα τα δάνεια της τράπεζας σε δολάρια στο 1 και τις καταθέσεις σε δολάρια στο 1.30 θα έχουμε όπως υπολογίζω τα ακόλουθα αποτελέσματα σε δολάρια:

10 + 13 + 10 / 156 + 26 = 18.13% 

Άρα ο δείκτης δεν τηρείται. Τι έχουν να πουν αυτοί οι ειδήμονες για αυτές τις περιπτώσεις; Δεν μπορώ να είμαι σίγουρος ότι οι υποθέσεις μου είναι σωστές. Για παράδειγμα εάν ο διατραπεζικός δανεισμός της τράπεζας θα μετατρέπεται σε δολάρια στο 1 ή θα εξαιρείται. Αλλά από την στιγμή που δεν διευκρινίζονται αυτές οι λεπτομέρειες στην μελέτη τους τότε ο καθένας μπορεί να βγάλει τα δικά του συμπεράσματα και να κάνει τα δικά του τεστ. Εγώ ας πούμε αν είχα τράπεζα μπορεί να μεν εδέχουμουν.

Τέλος ακόμα μια διαφωνία μου είναι το «We reiterate that the government should initiate a process of local currency and debt settlement, as well as enact a moratorium of interest payments, in case that financing the funding gaps prove to be unsuccessful. Opening credit swap lines with various central banks should be pursued to secure requisite access to U.S. dollars for the support of a dollarization scheme».

Τα swaps αυτά είναι ουσιαστικά δύο πράξεις. Για παράδειγμα η Κεντρική τράπεζα Κύπρου (ΚΤΚ) αντλεί δολάρια από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, πουλώντας ένα συγκεκριμένο ποσό του νομίσματός της στην τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία της αγοράς. Την ίδια στιγμή, η Federal Reserve και η ΚΤΚ συνάπτουν άλλη δεσμευτική συμφωνία (forward contract) για μια δεύτερη συναλλαγή που υποχρεώνει την ΚΤΚ να επαναγοράσει το νόμισμά της σε μια συγκεκριμένη ισοτιμία. Σε αυτή την συναλλαγή η FED διατηρεί το ξένο νόμισμα σε ένα λογαριασμό στην ΚΤΚ ενώ τα δολάρια που η Fed παρέχει μπαίνουν σε λογαριασμό που η ΚΤΚ διατηρεί στη Fed.

Η ΚΤΚ δανείζει τα δολάρια που λαμβάνεται σε εγχώρια τραπεζικά ιδρύματα και τα δολάρια μεταφέρονται από το λογαριασμό που διατηρεί η τράπεζα στο Federal Reserve, στον λογαριασμό της εμπορικής τράπεζας που δανείζεται. Το σημαντικό είναι ότι πλέον η ΚΤΚ εξακολουθεί να υποχρεούται να επιστρέψει τα δολάρια στην FED, και η ίδια η ΚΤΚ αναλαμβάνει τον πιστωτικό κίνδυνο που σχετίζεται με τα δάνεια που κάνει σε ιδρύματα στη δικαιοδοσία της.

Με άλλα λόγια η κεντρική τράπεζα Κύπρου παίρνει όλο το ρίσκο κατάρρευσης των προβληματικών έτσι και αλλιώς τραπεζών της ενώ η FED το ρίσκο ότι θα καταρρεύσει η Κύπρος. Εγώ προσωπικά θεωρώ δύσκολο (αν όχι αδύνατο) οποιαδήποτε κεντρική τράπεζα (όχι μόνο η FED) να συνάψει τέτοια συμφωνία με την Κεντρική τράπεζα Κύπρου (ΚΤΚ) η οποία μόλις θα έχει βγει από το ευρώ και το νόμισμα της θα έχει υποτιμηθεί κατά 30-40-50%. Ειδικά όταν γνωρίζουν ότι και η ΚΤΚ είναι εκτεθειμένη στον κίνδυνο κατάρρευσης των τραπεζών της και άρα εκτεθειμένη στον κίνδυνο να μην πάρει πίσω τα λεφτά που δάνεισε στις τράπεζες της.

Καταλήγω λέγοντας ότι η προχειρότητα με την οποία παρουσιάζονται αυτές οι μελέτες είναι αστεία και οι υποθέσεις που χρησιμοποιούνται αβάσιμες. Ο καθένας πλέον ανοίει το στόμα του τζαι πετάσει ανυπόστατες ιδέες τες οποίες μάλιστα παρουσιάζει τζαι στο προεδρικό παριστάνοντας τον σωτήρα. Είναι τόσο γελοίες που ακόμα και ένας blogger μέσα στο πολύ 2 ώρες μπορεί να διαβάσει την μελέτη τους και να γράψει ένα κείμενο με ερωτήματα και διαφωνίες τις οποίες πιστεύω θα δυσκολευτούν πολύ να απαντήσουν με ακρίβεια.

Για αυτό σας παρακαλώ ρε ΜΜΕ. Σταματάτε να διάτε πλατφόρμα στον κάθε άσχετο αλεξιπτωτιστή ο οποίος έχει άμεσες λύσεις για να σωθεί η χώρα. Σταματάτε για να κάτσουμε κάτω να δούμε πως θα υλοποιήσουμε αυτά που έχουμε ήδη στα σιέρκα μας. Μαλακίες εγώ προσωπικά εβαρέθηκα να ακούω τζαι να θκιεβάζω.